Bybit交易类型详解:永续合约与交割合约深度分析

Bybit 平台提供哪些交易类型

Bybit 作为一家领先的加密货币衍生品交易所,为不同风险偏好和交易策略的用户提供了丰富多样的交易类型。这些交易类型旨在满足从新手到资深交易者的各种需求,允许用户利用市场波动性进行盈利,并有效管理风险。本文将深入探讨 Bybit 平台上提供的各种交易类型,帮助用户更好地了解和选择适合自己的交易方式。

1. 永续合约 (Perpetual Contracts)

永续合约是 Bybit 等加密货币交易平台中最受欢迎的衍生品交易类型之一。与传统期货合约不同,永续合约没有固定的到期日或结算日。 这使得交易者能够长期持有头寸,并从持续的市场趋势中获利,而无需担心合约到期带来的影响。 只要账户内有足够的保证金来满足维持保证金要求,交易者就可以持续持有仓位。 永续合约旨在尽可能地模拟标的资产(如比特币或以太坊)的现货价格。为了实现这一目标,平台采用了一种称为“资金费用”的机制。 资金费用是多头和空头交易者之间定期支付的费用,其方向和大小取决于永续合约价格与现货价格之间的差异。 当永续合约价格高于现货价格时,资金费用通常由多头支付给空头,从而鼓励做空并降低永续合约价格。 相反,当永续合约价格低于现货价格时,资金费用通常由空头支付给多头,从而鼓励做多并提高永续合约价格。 这种资金费用机制有效地将永续合约价格锚定在现货市场价格附近,确保了其与标的资产价值的一致性。

特点:

  • 无到期日: Bybit永续合约没有固定的到期和交割日期,交易者可以根据自身策略长期持有仓位,不必担心合约到期问题,从而避免了频繁移仓带来的交易成本和潜在滑点。
  • 高杠杆: Bybit平台为永续合约交易者提供高达100倍的杠杆选项,这意味着交易者只需投入少量保证金,即可控制远大于本金的仓位。高杠杆可以显著放大潜在利润,但也必须意识到,它同样会成倍放大潜在亏损。交易者应谨慎使用杠杆,并充分了解其风险。
  • 资金费用: 永续合约通过资金费用机制,使合约价格紧密跟踪标的资产的现货价格。资金费用通常每8小时结算一次,具体时间点由交易所规定。资金费率的正负决定了多空双方支付或收取资金费用的方向:当资金费率为正时,意味着永续合约价格高于现货价格,多头交易者需要向空头交易者支付资金费用;反之,当资金费率为负时,永续合约价格低于现货价格,空头交易者需要向多头交易者支付资金费用。资金费用是维持永续合约价格稳定性的重要机制。
  • 双向交易: Bybit永续合约支持双向交易策略,交易者既可以选择做多(买入)合约,预期价格上涨从而获利;也可以选择做空(卖出)合约,预期价格下跌从而获利。这种双向交易机制使得交易者能够在各种市场行情下灵活调整交易策略,把握盈利机会。

适用人群:

  • 长期持有者: 适合那些计划长期持有加密货币,并希望通过杠杆来放大投资收益的交易者。杠杆交易允许他们用相对较少的本金控制更大的仓位,从而在市场上涨时获得更高的回报。然而,也需警惕杠杆带来的风险,市场下跌时亏损也会相应放大。
  • 波动性套利者与对冲者: 适合那些希望利用加密货币市场的高波动性进行套利交易和风险对冲的交易者。套利者可以通过在不同交易所或交易对之间寻找价格差异来获利。对冲者则可以利用杠杆合约来降低其现货持仓的风险,尤其是在市场不确定性较高时。

交易对:

  • Bybit 作为领先的加密货币衍生品交易所,提供了丰富的永续合约交易对,以满足不同交易者的需求。这些交易对涵盖了主流加密货币,例如:
    • BTC/USD: 比特币对美元的永续合约,是最受欢迎的交易对之一,流动性高,适合各种交易策略。
    • ETH/USD: 以太坊对美元的永续合约,交易量同样巨大,是除了BTC之外最受关注的交易对。
    • XRP/USD: 瑞波币对美元的永续合约,提供XRP的杠杆交易机会。
    • EOS/USD: EOS对美元的永续合约,允许交易者参与EOS的价格波动。
    • LTC/USD: 莱特币对美元的永续合约,是老牌加密货币的交易选择。
    • BCH/USD: 比特币现金对美元的永续合约,提供BCH的交易渠道。
    • 其他交易对: Bybit还会不定期上线新的永续合约交易对,具体以平台公告为准。
  • 反向永续合约: 除了上述以USDT结算的永续合约外,Bybit还提供反向永续合约(也称为币本位合约)。 以 BTC/USD反向合约 为例,这意味着盈亏结算将以BTC进行,而非USDT。 这种合约形式更适合持有BTC的交易者,可以对冲BTC的价格风险,或者在不卖出BTC的情况下利用BTC进行交易。 其他反向合约也可能包括 ETH/USD,EOS/USD 等,具体取决于Bybit的合约列表。在交易反向合约时,需要特别注意保证金的计算方式和结算货币。

2. 交割合约 (Delivery Contracts)

交割合约是一种金融衍生品,约定交易双方在未来的特定日期(称为交割日)按照预先确定的价格和数量交割标的资产。 在加密货币领域,交割合约允许交易者推测加密货币未来的价格走势,而无需实际持有加密货币本身。 Bybit 等交易所通常提供多种类型的交割合约,其中季度交割合约较为常见,例如 BTC/USD 季度合约。 此类合约在每个季度的特定日期到期结算。

交割合约的关键特性在于其结算方式。在交割日,合约将按照预先设定的规则进行结算,最常见的结算方式是现金结算。这意味着,在交割日,盈亏将以现金的形式在交易者的账户中进行结算,而不会涉及实际的比特币或其他加密货币的交割。 结算价格通常参考交割日特定时间段内标的资产(例如 BTC/USD)的现货价格平均值,以确保结算的公平性和客观性。

特点:

  • 有到期日: 季度交割合约与永续合约的主要区别在于其固定的到期日。每一个季度合约都预先设定了一个到期时间,届时合约将会自动结算。交易者必须密切关注到期日,并在到期前选择平仓以实现利润或避免不必要的交割,或者选择展期至下一个合约周期。
  • 季度结算: Bybit 交易所通常提供季度交割合约,这些合约以季度为周期进行结算,常见的月份包括 3 月、6 月、9 月和 12 月。这种季度结算的模式,为交易者提供了更明确的时间框架,便于进行中期投资策略的规划和实施。不同的交易所可能提供的结算月份略有差异。
  • 现金交割: 在季度交割合约的交割日,合约不会涉及实际加密货币的转移。而是根据预先设定的指数价格(通常参考多个交易所的现货价格加权平均值)进行结算,盈亏以现金(通常是USDT或其他稳定币)的形式结算到交易者的账户中。这种现金交割的方式简化了结算流程,降低了交割的复杂性,提高了交易效率。

适用人群:

  • 中长期交易者: 适合那些拥有一定市场分析能力,并计划持有仓位较长时间以获取更高收益的交易者。这类交易者通常会深入研究市场趋势、基本面数据以及宏观经济环境,以便做出更具前瞻性的投资决策。
  • 套期保值者: 机构投资者和专业交易员可以使用交割合约对冲现货资产的风险。例如,矿工可以通过卖出交割合约来锁定未来收益,降低价格波动带来的不确定性。同样,持有大量加密货币的投资者也可以利用交割合约来保护其资产免受市场下跌的影响。

交易对:

  • BTC/USD 永续合约:

    核心交易品种为比特币(BTC)与美元(USD)的永续合约。永续合约不设到期日,允许交易者长期持有头寸,并通过资金费率机制锚定现货价格。该交易对提供高流动性和深度,适合各类交易者进行投机或套期保值。

  • 杠杆选项:

    提供灵活的杠杆选项,允许交易者放大其交易头寸。请注意,高杠杆交易伴随高风险,请谨慎使用。

  • 其他交易对(未来可能上线):

    平台未来可能根据市场需求增加其他加密货币与法币或加密货币之间的交易对,如ETH/USD、LTC/USD等。具体的上线计划将另行公告。

3. USDT 结算合约 (USDT Settled Contracts)

USDT 结算合约是加密货币衍生品的一种,它采用 USDT(泰达币)作为保证金和结算货币,而非标的资产本身或其他加密货币。 这类合约的设计旨在简化交易流程,并有效降低交易者在进行加密货币衍生品交易时的潜在风险。 其优势在于交易者无需实际持有、交易或管理比特币或其他波动性较大的加密货币作为保证金,从而避免了因这些加密货币价格波动而带来的额外风险敞口。 USDT 结算合约尤其适合那些希望对加密货币价格进行投机,但又不愿意直接持有加密货币的用户。

特点:

  • 使用 USDT 结算: 盈亏均以 USDT 结算,这意味着所有交易利润和损失都将以泰达币(USDT)计算。USDT 作为一种与美元挂钩的稳定币,其价值相对稳定,这为交易者提供了一种便捷且易于理解的结算方式,避免了因加密货币本身价格波动带来的额外风险,便于资金管理和盈亏计算。
  • 多种交易对: 提供多种以 USDT 结算的交易对,涵盖了主流和新兴加密货币,例如 BTC/USDT (比特币/泰达币), ETH/USDT (以太坊/泰达币), ADA/USDT (艾达币/泰达币), SOL/USDT (索拉纳/泰达币) 等。 交易者可以根据自己的风险偏好和市场判断,选择不同的交易对进行交易,从而实现资产配置和收益最大化。 更多交易对选择意味着更广泛的投资机会。
  • 较低的入门门槛: 由于使用稳定币 USDT 结算,避免了直接持有波动性较大的加密货币的风险,因此更适合新手交易者。新手可以更专注于学习交易策略和市场分析,而无需过多担心币价的剧烈波动。这降低了心理压力,也更容易上手。 USDT 的广泛接受度和易于获取性也降低了交易的复杂性。

适用人群:

  • 希望降低风险并简化交易过程的新手交易者: 对于刚接触加密货币市场,对波动性和复杂性感到担忧的交易者,自动化交易策略能够提供一个友好的入门方式。它们通常包含风险管理功能,例如止损单和盈亏比设置,帮助新手控制潜在损失,并避免情绪化交易决策。策略的简化操作界面和预设参数,降低了学习曲线,使新手可以更专注于理解市场基本原理。
  • 希望快速进入加密货币市场并进行多种交易的交易者: 时间对于交易者而言至关重要。自动化交易策略能够24/7全天候运行,抓住市场中的每一个机会,即使交易者无法时刻盯盘。这种高效性尤其适合希望分散投资组合,参与多种加密货币交易的交易者。 通过预先设定的规则,策略可以自动执行买卖指令,省去手动操作的繁琐,让交易者能够快速响应市场变化,最大化收益潜力。

4. 反向合约 (Inverse Contracts)

反向合约是一种衍生品合约,其独特之处在于使用标的加密货币本身作为保证金和结算货币。这意味着交易者无需用法定货币(如美元)或稳定币进行交易,而是直接使用他们所交易的加密货币。例如,在 BTC/USD 反向合约中,交易者使用 BTC 作为保证金,并且盈亏也以 BTC 结算。

这种类型的合约的主要优势在于,交易者可以直接增加其持有的加密货币数量。如果交易者看涨比特币,他们可以通过交易 BTC/USD 反向合约来增加其比特币持有量,而不是用法定货币购买比特币。反之,如果他们看跌比特币,可以通过做空 BTC/USD 反向合约来对冲风险,并且盈利也会以比特币的形式增加。

理解反向合约的关键在于理解其价格计算方式。反向合约的价格通常以美元等法定货币报价,但结算却是以标的加密货币进行。因此,盈亏计算需要考虑到合约价格和标的加密货币价格之间的关系。杠杆交易进一步增加了这种复杂性,因为盈亏会根据所使用的杠杆倍数放大。因此,对于初学者而言,务必充分理解反向合约的机制和风险,并谨慎使用杠杆。

特点:

  • 使用标的加密货币结算: 盈亏完全以标的加密货币计价和结算,这意味着交易者获得的利润或承担的损失都将直接体现为标的加密货币的数量变化,例如比特币 (BTC) 或以太坊 (ETH)。这与使用稳定币结算的合约形成对比,后者盈亏以稳定币(如 USDT 或 USDC)计价。
  • 保证金要求: 交易者需要持有一定数量的标的加密货币作为保证金,用于开仓和维持仓位。保证金的具体数量取决于杠杆倍数、合约价值以及交易所或平台的风险管理策略。如果账户保证金低于维持保证金水平,可能会触发强制平仓。
  • 对冲风险: 标的加密货币结算的合约特别适合希望增加其加密货币持有量或有效对冲现有加密货币风险的交易者。例如,如果交易者持有大量比特币现货,可以通过做空比特币永续合约来对冲潜在的价格下跌风险。同时,如果交易者看好某种加密货币的未来走势,也可以通过合约交易来放大收益,而无需实际购买该加密货币。套期保值者也可以利用该类合约来锁定未来价格,规避价格波动带来的不确定性。

适用人群:

  • 长期持有者:

    针对长期持有特定加密货币的投资者,该策略旨在通过积极的交易活动,在不减少原始持有量的基础上,逐步增加所持有的加密货币数量。此类交易者通常对特定加密货币的长期价值充满信心,并希望利用市场波动来优化其投资组合,实现复利增长。

  • 风险对冲者:

    面向寻求对冲现有加密货币投资组合风险的交易者,本策略提供了一种有效的风险管理工具。通过执行与现有持仓相反方向的交易,例如做空,可以在市场下行时减轻投资组合的损失。风险对冲不仅仅是避免损失,更是一种积极管理风险、降低投资组合波动性的策略,从而实现更稳健的长期回报。适用于对冲现货,合约的风险。降低爆仓和穿仓风险。

5. 现货交易 (Spot Trading)

现货交易,也称为即期交易,是指以当前市场价格直接买卖加密货币的交易方式。在现货交易中,交易者按照实时价格(通常被称为“现货价格”)购买或出售加密货币,交易完成后,买方立即获得加密货币的所有权,卖方立即获得相应的法定货币或稳定币。

现货交易是加密货币交易的基础形式,类似于传统的股票交易。它允许交易者直接拥有加密货币,并根据市场价格波动进行买卖,以期获得利润。与杠杆交易或衍生品交易不同,现货交易风险相对较低,因为交易者只需投入实际拥有的资金。

特点:

  • 直接购买: 现货交易允许交易者直接使用法定货币或其他加密货币购买或出售目标加密货币。这意味着用户无需通过复杂的衍生品合约,而是直接进行资产交换,简化了交易流程。交易所通常提供市价单和限价单等多种订单类型,以满足不同交易者的需求。
  • 即时所有权: 一旦交易完成,购买者立即获得相应加密货币的完全所有权。用户可以将购买的加密货币提取到自己的钱包中进行长期持有、质押或用于其他DeFi应用。这种所有权的直接性是现货交易与合约交易的重要区别。
  • 较低风险: 现货交易通常被认为比合约交易风险更低,主要原因是它不涉及杠杆。没有杠杆意味着交易者不会因为小幅市场波动而面临爆仓的风险。交易者损失的最大金额仅限于其投资本金,避免了因杠杆放大亏损的可能性。当然,加密货币本身的价格波动仍然存在,因此风险管理仍然重要。

适用人群:

  • 长期投资者: 适合那些对加密货币的未来充满信心,并计划持有数字资产较长时间(例如数年)以期获得长期资本增值的投资者。他们通常更关注项目的基本面、技术实力、团队背景和长期发展潜力,而非短期市场波动。
  • 加密货币新手: 针对刚接触加密货币市场,风险承受能力较低,希望通过相对稳健的方式了解和参与数字资产投资的新手。他们可以从小额投资开始,逐步熟悉市场规律和交易策略。

交易对:

  • 现货交易对

    平台提供丰富的现货交易对选择,满足不同用户的交易需求。交易对的设计基于对市场流动性和用户偏好的考量,旨在提供最佳的交易体验。例如:

    • BTC/USDT: 比特币 (BTC) 兑美元泰达币 (USDT) 交易对,是市场上最受欢迎的交易对之一,流动性高,适合快速交易和价值存储。
    • ETH/USDT: 以太坊 (ETH) 兑美元泰达币 (USDT) 交易对,以太坊作为领先的智能合约平台,其交易对同样具有高交易量和广泛的应用场景。
    • XRP/USDT: 瑞波币 (XRP) 兑美元泰达币 (USDT) 交易对,XRP 在跨境支付领域具有一定的优势,该交易对也受到一部分投资者的青睐。

    除了以上示例,平台还将持续评估并上线新的优质交易对,以满足市场发展和用户需求的多样性。

6. Bybit 合约交易的订单类型

无论交易者选择的是USDT永续合约、反向永续合约还是交割合约,Bybit平台都提供了多样化的订单类型,旨在满足不同交易策略和风险管理需求。 了解并熟练运用这些订单类型,对于提升交易效率和降低交易风险至关重要。

  • 限价单 (Limit Order): 限价单允许交易者指定希望买入或卖出资产的具体价格。 只有当市场价格达到或优于预设的限价时,订单才会执行。 这使得交易者可以更好地控制交易成本,但不能保证订单一定成交。 例如,交易者可以设置一个低于当前市场价格的限价买单,期望以更优惠的价格买入资产,或者设置一个高于当前市场价格的限价卖单,期望以更高的价格卖出资产。
  • 市价单 (Market Order): 市价单指示交易所立即以当前市场最佳可用价格执行交易。 市价单的优势在于其成交速度快,能保证交易立即完成。 然而,由于市场价格的快速波动,实际成交价格可能与交易者下单时的预期价格略有偏差。 市价单适用于希望快速进入或退出市场的交易者,但需要注意滑点风险。
  • 止损单 (Stop Order): 止损单是一种风险管理工具,允许交易者预先设置一个止损价格。 当市场价格达到或突破预设的止损价格时,系统会自动触发一个市价单(止损市价单)或限价单(止损限价单)。 止损单的主要目的是限制潜在的亏损,防止市场朝不利方向大幅波动。 止损市价单确保迅速平仓,但可能存在滑点;止损限价单允许设定平仓价格,但可能因市场波动剧烈而无法成交。
  • 追踪止损 (Trailing Stop Order): 追踪止损单是一种动态调整止损价格的订单类型。 与固定止损单不同,追踪止损单会根据市场价格的有利变动自动调整止损价格,从而锁定利润并限制潜在损失。 交易者需要设置一个追踪幅度,即止损价格与市场价格之间的距离。 当市场价格上涨时,止损价格也会随之上涨,但当市场价格下跌时,止损价格则保持不变。 追踪止损单特别适用于趋势性市场,可以有效地捕捉利润并控制风险。
  • 条件单 (Conditional Order): 条件单是一种高级订单类型,只有在满足预设的特定条件后才会触发执行。 这些条件可以基于时间、价格或其他市场指标。 通过设置条件单,交易者可以自动化其交易策略,无需持续监控市场。 例如,交易者可以设置一个条件单,当某个特定的技术指标达到预设值时,自动买入或卖出资产。

Bybit平台提供的这些多样化交易类型和订单类型为用户提供了极大的灵活性,使其能够根据自身的风险承受能力、交易策略和市场判断,有效地参与加密货币市场。 深入理解每种交易类型和订单类型的特性、适用场景和潜在风险,并结合实际情况灵活运用,能够帮助交易者更好地管理交易风险,提高交易效率,并最终实现盈利目标。 建议交易者在实际操作前,充分了解每种订单类型的具体规则和使用方法,并在模拟账户中进行充分的练习和测试。

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